Los reyes de Xanten son asesinados por los reyes gemelos, pero antes de eso logran poner a salvo a su hijo Sigfrido lanzándolo río abajo sobre unos troncos. Un viejo herrero encuentra al niño y lo bautiza como Eric. Cuando el niño crece cae un meteorito en el bosque. En ese mismo lugar, el Destino le ha propiciado el encuentro con Brunilda, Reina de Islandia, a la cual derrota en combate, siendo el primer hombre que lo logra. Se enamoran, y ella promete esperarle en su reino. Pero Eric /Sigfrido conoce a los príncipes de Burgundia y su vida cambia. Cuando mata al dragón Fafner y roba el tesoro de los Nibelungos se convierte en un héroe. Sin embargo, el anillo que forma parte del tesoro, y el cual se apropia, le traerá numerosas desgracias. Crimilda, hermana del rey, se enamora de Sigfrido, y con ayuda de Hagen, un servidor de su hermano, y de un brebaje mágico, hace que se olvide de su gran amor por Brunilda, que sigue esperando en la neblinosa Thule. Según las leyes burgundias los hermanos del rey deben esperar a que el se case para tomar esposos, de modo que Gunther y Sigfrido viajan a Islandia a pedir la mano de Brunilda, que es la única mujer que desea el soberano. Lástima que Brunilda exija a todos sus pretendientes duras pruebas, cuya no resolución se paga con la muerte...